Kiến thức sẽ là chìa khóa giúp anh em kiếm được tiền trong thị trường Cryptocurrency. Nên việc đầu tiên anh em newbie bước vào thị trường cần làm đó là thu thập thêm nhiều kiến thức về phân tích cơ bản, phân tích kỹ thuật và phân tích tâm lý chứ đừng để mất tiền rồi mới quay lại học kiến thức nha. Hôm nay mình sẽ đi chi tiết về phân tích cơ bản cho anh em cùng nhận hiểu về phân tích cơ bản là gì? Cách đánh giá 1 dự án? Nên chọn phân tích cơ bản hay phân tích kỹ thuật.
Trong phân tích cơ bản về tiền mã hoá, mặc dù cách tiếp cận phương pháp này cũng tương tự như trong các thị trường truyền thống, nhưng anh em không thể thực sự sử dụng các công cụ thử và kiểm tra để đưa ra đánh giá về tài sản mã hoá. Để tiến hành phân tích cơ bản trong thị trường tiền mã hoá, anh em cần hiểu cơ bản chúng lấy giá trị từ đâu.
Phân tích cơ bản là gì?
Phân tích cơ bản là một cách tiếp cận được các nhà đầu tư sử dụng để có cái nhìn đúng về “giá trị nội tại” của một tài sản hoặc doanh nghiệp. Bằng cách xem xét một số yếu tố bên trong và bên ngoài, mục tiêu chính của phương pháp này là xác định xem tài sản hoặc doanh nghiệp được định giá quá cao hay thấp hơn. Sau đó, họ có thể tận dụng thông tin này để vào hoặc thoát các vị thế một cách có chiến lược.
Các mạng lưới tiền mã hoá thực sự không thể đánh giá qua lăng kính giống như các doanh nghiệp truyền thống. Nếu có bất cứ điều gì có thể đánh giá thì các dịch vụ phi tập trung hơn như Bitcoin (BTC) gần với hàng hóa hơn. Nhưng ngay cả với các loại tiền mã hoá tập trung hơn (chẳng hạn như do các tổ chức phát hành), các chỉ báo phân tích cơ bản truyền thống vẫn không thể cho anh em biết nhiều điều.
Vì vậy, anh em cần chuyển sự chú ý của mình sang các khuôn mẫu khác. Bước đầu tiên trong quá trình này là xác định các chỉ số quan trọng. Điều quan trọng là các chỉ số này không thể dễ dàng thao túng. Ví dụ, tổng số người theo dõi Twitter hoặc Telegram / Reddit không phải là một chỉ số tốt, vì rất dễ tạo tài khoản giả hoặc mua sự tham gia trên mạng xã hội.
Điều quan trọng cần lưu ý là không có quy chuẩn duy nhất nào có thể cung cấp cho anh em bức tranh toàn cảnh về vấn đề anh em đang đánh giá. Anh em có thể xem xét số lượng địa chỉ đang hoạt động trên một blockchain và thấy rằng nó đang tăng mạnh. Nhưng điều đó không cho anh em biết nhiều điều. Bởi, có thể đó chỉ là một người duy nhất đang chuyển tiền qua lại giữa các địa chỉ của họ.
Trong các phần sau, mình sẽ xem xét ba loại chỉ số phân tích cơ bản của tiền mã hoá: số liệu trên chuỗi, số liệu dự án và số liệu tài chính. Danh sách này sẽ không đầy đủ, nhưng nó sẽ cung cấp cho anh em một nền tảng tốt để tạo ra các chỉ báo sau đó.
Các chỉ số dự án
Trong khi các chỉ số trên chuỗi liên quan đến dữ liệu blockchain có thể quan sát được, các chỉ số của dự án liên quan đến cách tiếp cận định tính, xem xét các yếu tố như hiệu suất làm việc của đội ngũ dự án (nếu có), sách trắng và lộ trình sắp tới.
Sách trắng
Anh em nên đọc sách trắng của bất kỳ dự án nào trước khi đầu tư. Đây là một tài liệu kỹ thuật cung cấp cho anh em cái nhìn tổng quan về dự án tiền mã hoá. Một báo cáo chính thức tốt sẽ xác định các mục tiêu của mạng, lý tưởng nhất là cung cấp cho anh em cái nhìn sâu sắc về:
- Công nghệ được sử dụng (nó có phải là mã nguồn mở không?)
- (Các) trường hợp sử dụng mà nó nhằm mục đích phục vụ
- Lộ trình nâng cấp và các tính năng mới
- Kế hoạch cung cấp và phân phối tiền mã hoá hoặc các token
Nên tham khảo chéo thông tin này với các cuộc thảo luận về dự án. Những người khác nói gì về nó? Có rủi ro nào được đề cập? Các mục tiêu có thực tế không?
Đội ngũ dự án, nhà đầu tư
Nếu có một nhóm cụ thể đứng sau mạng lưới tiền mã hoá, hồ sơ theo dõi của các thành viên có thể tiết lộ liệu nhóm có các kỹ năng cần thiết để đưa dự án thành hiện thực hay không. Các thành viên đã thực hiện các dự án thành công trong ngành này trước đây chưa? Kiến thức chuyên môn của họ có đủ để đạt được các mốc dự kiến không? Họ có tham gia vào bất kỳ dự án đáng ngờ hoặc lừa đảo nào không?
Nếu không có đội ngũ, cộng đồng nhà phát triển trông như thế nào? Nếu dự án có GitHub công khai, hãy kiểm tra xem có bao nhiêu người đóng góp và có bao nhiêu hoạt động. Một đồng tiền có sự phát triển liên tục có thể hấp dẫn hơn một đồng tiền có kho lưu trữ không được cập nhật trong hai năm.
Các đối thủ cạnh tranh
Một báo cáo chính thức mạnh mẽ sẽ cung cấp cho anh em ý tưởng về trường hợp sử dụng mà tài sản mã hoá đang nhắm đến. Ở giai đoạn này, điều quan trọng là xác định các dự án mà nó đang cạnh tranh, cũng như cơ sở hạ tầng kế thừa mà dự án đang tìm cách thay thế.
Việc phân tích cơ bản về những điều này cần phải chặt chẽ. Bản thân một tài sản có thể trông hấp dẫn, nhưng so sánh các chỉ báo tương tự được áp dụng cho các tài sản tiền mã tương tự có thể cho thấy tài sản của chúng ta yếu hơn những tài sản khác.
Tokenomics của dự án
Một số dự án tạo token như một giải pháp tìm kiếm vấn đề. Điều này không có nghĩa là bản thân dự án không khả thi, nhưng token của nó có thể không đặc biệt hữu ích trong bối cảnh này. Do đó, điều quan trọng là phải xác định xem token của dự án có thực sự mang lại tiện ích hay không. Và nói rộng ra, liệu tiện ích đó có phải là thứ mà thị trường lớn sẽ cần hay không, và nó có thể sẽ định giá tiện ích đó ở mức nào.
Một yếu tố quan trọng khác cần xem xét về mặt này là cách thức phân phối tiền ban đầu. Đó là thông qua ICO hoặc IEO hay người dùng có thể kiếm được bằng cách đào? Trong các trường hợp trước đây, sách trắng nên nêu rõ số tiền mà người sáng lập và đội ngũ dự án được nắm giữa, và số tiền có sẵn cho các nhà đầu tư. Trong trường hợp thứ hai, anh em có thể nhìn vào bằng chứng về việc khai thác trước của người tạo tài sản (khai thác trên mạng trước khi nó được công bố).
Tập trung vào việc dự án phân phối token có thể cho anh em hiểu rõ về rủi ro nào có thể tồn tại. Ví dụ: nếu phần lớn nguồn cung chỉ thuộc sở hữu của một số bên, anh em có thể kết luận rằng đây là một khoản đầu tư rủi ro, vì những bên đó có thể dễ dàng thao túng thị trường.
Các chỉ số tài chính
Thông tin về cách tài sản hiện đang giao dịch, những gì nó đã giao dịch trước đây, tính thanh khoản, v.v. đều có thể hữu ích trong phân tích cơ bản. Tuy nhiên, các chỉ số thú vị khác có thể thuộc danh mục này là những chỉ số liên quan đến tính kinh tế và các động lực của giao thức tài sản tiền mã hoá.
Vốn hóa thị trường
Giá trị vốn hóa thị trường được tính bằng cách nhân lượng cung lưu hành với giá hiện tại.
Vốn hóa thị trường có thể dễ gây hiểu lầm. Về lý thuyết, sẽ rất dễ dàng để phát hành một token vô giá trị với nguồn cung là mười triệu token. Nếu chỉ một trong những token đó được giao dịch với giá 1 đô la, thì vốn hóa thị trường sẽ là 10 triệu đô la. Định giá này rõ ràng là bị bóp méo – nếu token không có giá trị mạnh mẽ, không chắc rằng thị trường sẽ quan tâm đến token này.
Một lưu ý khác là không thể xác định thực sự có bao nhiêu token của một loại tiền mã hoá đang được lưu hành. Các đồng tiền có thể bị đốt, chìa khóa có thể bị mất và tiền có thể bị lãng quên theo một cách đơn giản. Rất có thể những gì token thấy chỉ là những con số gần đúng, cố gắng lọc ra những đồng tiền không còn được lưu hành.
Tuy nhiên, vốn hóa thị trường vẫn được sử dụng rộng rãi để đánh giá tiềm năng phát triển của mạng lưới. Một số nhà đầu tư tiền mã hoá xem các đồng tiền có “vốn hóa nhỏ” có nhiều khả năng tăng trưởng hơn so với các đồng tiền “vốn hóa lớn”. Nhưng những người khác lại tin rằng các đồng vốn hóa lớn có hiệu ứng cộng đồng mạnh hơn và do đó, có cơ hội tốt hơn các mã vốn hóa nhỏ chưa được xác định.
Thanh khoản và khối lượng
Tính thanh khoản là thước đo mức độ dễ dàng mua hoặc bán một tài sản. Tài sản thanh khoản cao là tài sản mà anh em không gặp vấn đề gì khi bán với giá giao dịch của nó. Một khái niệm liên quan là thanh khoản của thị trường. Một thị trường cạnh tranh được định nghĩa là thị trường có lượng mua và bán đủ để thanh khoản cho các lệnh lớn, giá mua và bán không có chênh lệch lớn.
Một vấn đề mà anh em có thể gặp phải với thị trường kém thanh khoản là anh em không thể bán tài sản của mình với giá “hợp lý”. Điều này xảy ra khi không có người mua nào sẵn sàng thực hiện giao dịch. Và khi đó, anh em có hai lựa chọn: giảm giá chào bán hoặc chờ thanh khoản tăng lên.
Khối lượng giao dịch là một chỉ báo có thể giúp anh em xác định tính thanh khoản. Nó có thể được đo lường theo một số cách và hiển thị giá trị đã được giao dịch trong một khoảng thời gian nhất định. Thông thường, các biểu đồ hiển thị khối lượng giao dịch hàng ngày (được tính bằng đơn vị gốc hoặc bằng đô-la).
Làm quen với tính thanh khoản có thể hữu ích trong phân tích cơ bản. Cuối cùng, nó hoạt động như một chỉ báo về sự quan tâm của thị trường đối với một khoản đầu tư tiềm năng.
Các cơ chế cung ứng token
Đối với một số người, cơ chế cung ứng của một đồng tiền mã hoá hoặc token là các đặc tính thú vị nhất, nhìn từ quan điểm đầu tư. Thật vậy, các mô hình như tỷ lệ Stock-to-Flow (S2F) đang ngày càng phổ biến đối với những người ủng hộ Bitcoin.
Tổng cung tối đa, lượng cung lưu thông và tỷ lệ lạm phát có thể ảnh hưởng tới các quyết định. Một số đồng tiền mã hoá làm giảm số lượng token, khiến chúng trở nên hấp dẫn đối với các nhà đầu tư tin.
Cộng đồng và Truyền thông
Để một dự án có thể tiến xa trong tương lai đòi hỏi cộng đồng người dùng đứng sau phải thực sự mạnh mẽ. Nếu muốn đánh giá mức độ lớn mạnh của cộng đồng người dùng dành cho một dự án nào đó, bạn hãy tham khảo mức độ hoạt động trên các nền tảng mạng xã hội. Chẳng hạn như số lượng người theo dõi dự án trên Twitter, Facebook, Reddit,…
Ví dụ: Cardano (ADA) bắt đầu từ năm 2017 và đã xây dựng được một cộng đồng người dùng lớn ủng hộ nó. Nguyên nhân có thể đn từ việc người sáng lập ADA có kinh nghiệm cộng tác trên các dự án thành công khác như Ethereum và BitShares, cơ chế đồng thuận của Cardano cũng thân thiện với môi trường hơn và rẻ hơn.
Tuy nhiên đến nay (2021), dù Cardano vẫn chưa thực hiện hết những lời hứa của mình, một số phần của mạng vẫn đang được phát triển. Tuy vậy cộng đồng người dùng dự án này vẫn kỳ vọng về tiềm năng phát triển trong tương lai.
Bạn cũng nên để ý đến chương trình Bounty nhận thưởng mà dự án đã và đang triển khai. Mức độ quan tâm của cộng đồng sẽ phần nào cho biết dự án đó có tiềm năng hay không.
Tuy nhiên, bạn nên cẩn thận với những thông tin quá tích cực, thổi phồng dự án. Chúng có thể khiến bạn lầm tưởng về tiềm năng phát triển, mức độ quan trọng của giới đầu tư và cộng đồng người dùng.
Các chỉ số trên chuỗi
Các chỉ số trên chuỗi là những chỉ số có thể được quan sát bằng cách xem xét dữ liệu được cung cấp bởi blockchain. Anh em có thể tự làm điều này bằng cách chạy một node cho mạng muốn thăm dò và sau đó xuất dữ liệu, nhưng điều này có thể làm tốn thời gian và tốn kém chi phí.
Số lượng giao dịch
Số lượng giao dịch là một thước đo tốt về hoạt động diễn ra trên blockchain. Bằng cách vẽ biểu đồ số cho các khoảng thời gian đã định (hoặc bằng cách sử dụng đường trung bình), anh em có thể thấy hoạt động thay đổi như thế nào theo thời gian.
Lưu ý, chỉ số này nên được xử lý một cách thận trọng. Cũng như với các địa chỉ ví đang hoạt động, chúng ta không thể chắc chắn rằng có thể loại trừ trường hợp chỉ có một bên chuyển tiền giữa các ví để tăng số lượng hoạt động trên chuỗi.
Giá trị giao dịch
Đừng nhầm lẫn với số lượng giao dịch, giá trị giao dịch cho anh em biết tổng giá trị đã được giao dịch trong một khoảng thời gian. Ví dụ: nếu tổng cộng mười giao dịch Ethereum, trị giá 50 đô-la mỗi giao dịch, được gửi trong cùng một ngày, anh em sẽ nói rằng khối lượng giao dịch hàng ngày là 500 đô-la. Anh em có thể đo lường điều này bằng một loại tiền tệ pháp định như USD hoặc bằng đơn vị gốc của giao thức (như ETH).
Các địa chỉ hoạt động
Địa chỉ hoạt động là các địa chỉ blockchain hoạt động trong một khoảng thời gian nhất định. Các cách tiếp cận để tính toán điều này là khác nhau, nhưng có một phương pháp phổ biến là tính cả người gửi và người nhận của mỗi giao dịch trong các khoảng thời gian đã định (ví dụ: ngày, tuần hoặc tháng).
Tỷ lệ hàm băm và số tiền đặt cược
Ngày nay, các blockchain sử dụng nhiều thuật toán đồng thuận khác nhau, mỗi thuật toán đều có cơ chế riêng. Do những thứ này đóng một vai trò không thể thiếu trong việc bảo mật mạng, nên việc đi sâu vào dữ liệu xung quanh chúng có thể có giá trị với phân tích cơ bản.
Đối với tiền mã hóa dùng thuật toán Proof of Work, tỷ lệ băm thường được sử dụng làm thước đo sức khỏe của blockchain. Tỷ lệ băm càng cao, càng khó thực hiện thành công một cuộc tấn công 51%. Nhưng tỷ lệ tăng gia tăng theo thời gian cũng có thể cho thấy sự quan tâm ngày càng tăng đối với hoạt động khai thác. Đây có thể là kết quả của chi phí đầu vào rẻ và lợi nhuận cao hơn. Ngược lại, tỷ lệ băm giảm chỉ ra rằng những thợ đào đang offline (“quy định của người khai thác”), vì việc bảo mật mạng không còn mang lại lợi nhuận cho họ.
Các yếu tố có thể ảnh hưởng đến tổng chi phí khai thác bao gồm giá hiện tại của tài sản, số lượng giao dịch được xử lý và các khoản phí được thanh toán, … Tất nhiên, chi phí khai thác trực tiếp (điện, sức mạnh tính toán) cũng là những yếu tố quan trọng cần cân nhắc.
Các công cụ phân tích cơ bản phổ biến
Baserank
Baserank là một nền tảng nghiên cứu về tài sản tiền mã hoá, tổng hợp thông tin và đánh giá từ các nhà phân tích và nhà đầu tư. Tiền mã hoá nhận được điểm tổng thể từ 0 đến 100, sau khi lấy điểm trung bình của mỗi bài đánh giá. Mặc dù, có một số đánh giá cao cấp dành cho người đăng ký, nhưng người dùng miễn phí vẫn có thể xem tổng quan toàn diện về các đánh giá được chia thành các phần, bao gồm nhóm, tiện ích và rủi ro đầu tư. Nếu anh em đang thiếu thời gian và cần một cái nhìn tổng quan nhanh chóng về một dự án hoặc một đồng tiền, một công cụ tổng hợp như Baserank là phù hợp cho công việc này. Tuy nhiên, anh em nên tìm hiểu sâu hơn về các dự án mà anh em quan tâm trước khi đầu tư.
Crypto Fees
Như tên gọi, công cụ này hiển thị phí của từng blockchain trong 24 giờ hoặc bảy ngày qua. Đây là một số liệu dễ sử dụng khi phân tích lưu lượng truy cập và việc sử dụng mạng blockchain. Các mạng có phí cao thường có nhu cầu lớn.
Tuy nhiên, anh em không nên chỉ lấy số liệu này theo mệnh giá. Một số blockchain được xây dựng với mức phí thấp, khiến việc so sánh giữa mạng này với các mạng khác là một thách thức. Trong những trường hợp này, tốt nhất anh em nên xem con số này song song với số tiền giao dịch hoặc một số liệu khác. Ví dụ: các đồng tiền vốn hóa thị trường lớn như Dogecoin hoặc Cardano có vị trí thấp trong bảng xếp hạng tổng thể do phí giao dịch rẻ.
Glassnode Studio
Glassnode Studio cung cấp một bảng điều khiển hiển thị một loạt các số liệu và dữ liệu trên chuỗi. Giống như hầu hết các công cụ được cung cấp, nó là công cụ đăng ký trả phí. Tuy nhiên, lượng dữ liệu on-chain miễn phí mà nó cung cấp phù hợp với những nhà đầu tư nghiệp dư và bán chuyên. Việc tìm kiếm tất cả thông tin ở một nơi dễ dàng hơn nhiều, thay vì tự mình thu thập thông tin bằng cách sử dụng các trình khám phá blockchain. Sức mạnh chính của Glassnode là số lượng lớn các danh mục số liệu và danh mục phụ mà anh em có thể duyệt qua. Tuy nhiên, nếu anh em quan tâm đến các dự án Binance Smart Chain, thông tin hữu ích anh em tìm kiếm sẽ rất hạn chế ở đây.
Đối với bất kỳ ai muốn kết hợp các chỉ số của họ với phân tích kỹ thuật, Glassnode Studio cũng tích hợp sẵn TradingView với tất cả các công cụ biểu đồ của nó. Các nhà đầu tư và nhà giao dịch thường kết hợp nhiều loại phân tích khi đưa ra quyết định.
Ưu và nhược điểm của phân tích cơ bản
Ưu điểm của phân tích cơ bản
Phân tích cơ bản là một phương pháp luận mạnh mẽ giúp đánh giá dự án theo cách mà phân tích kỹ thuật không thể thực hiện được. Với nhiều nhà đầu tư, nghiên cứu một loạt các yếu tố định tính và định lượng là điểm khởi đầu quan trọng cho bất kỳ giao dịch nào.
Bất kỳ ai cũng có thể tiến hành phân tích cơ bản vì nó dựa trên các kỹ thuật đã được thử nghiệm và dữ liệu sẵn có. Thật vậy, nếu anh em nhìn vào tiền mã hoá (vẫn còn là một ngành công nghiệp nhỏ), dữ liệu không phải lúc nào cũng có sẵn, và mối tương quan giữa tài sản không rõ ràng nên phân tích cơ bản có thể không hiệu quả.
Khi được thực hiện một cách chính xác, phân tích cơ bản cung cấp nền tảng để xác định các đồng tiền hiện đang bị định giá thấp và sẵn sàng tăng giá theo thời gian. Các nhà đầu tư hàng đầu như Warren Buffett và Benjamin Graham đã liên tục chứng minh rằng nghiên cứu nghiêm ngặt về phân tích cơ bản theo cách này có thể mang lại kết quả to lớn.
Nhược điểm của phân tích cơ bản
Thực hiện phân tích cơ bản khá dễ, nhưng phân tích đúng thì lại khó. Việc xác định “giá trị nội tại” của một đồng tiền là một quá trình tốn nhiều thời gian, đòi hỏi nhiều công sức hơn là chỉ thế số vào các công thức. Nhiều yếu tố cần được đánh giá, và lộ trình học tập để làm chủ kỹ năng phân tích cơ bản cũng là một thử thách không nhỏ. Hơn nữa, phương pháp này hiệu quả với các giao dịch dài hạn hơn là các giao dịch ngắn hạn.
Loại phân tích này cũng xem xét các xu hướng và lực thị trường mạnh mẽ mà phân tích kỹ thuật có thể xác định. Như nhà kinh tế học John Maynard Keynes đã từng nói:
“Thị trường có thể tồn tại bất hợp lý lâu hơn mức bạn có thể duy trì.”
Tổng kết
Phân tích cơ bản là một phương pháp được rút ra từ thực tiễn và được những nhà giao dịch thành công nhất sử dụng. Bằng cách điều chỉnh lại một số chiến lược, các nhà đầu tư không chỉ học được cách ước lượng giá trị thực của cổ phiếu, tiền mã hoá, và các tài sản khác tốt hơn mà còn có cơ hội hiểu toàn thể bức tranh về doanh nghiệp và các ngành công nghiệp.
Kết hợp với phân tích kỹ thuật, phân tích cơ bản có thể cung cấp cho các nhà giao dịch và nhà đầu tư hiểu biết toàn diện về những tài sản và doanh nghiệp mà họ đầu tư.
Tuy nhiên, với thị trường tiền mã hoá tiền mã hóa còn non trẻ, anh em nên hiểu rằng phân tích cơ bản có thể sẽ không hiệu quả. Nên hãy luôn đảm bảo việc tự nghiên cứu và có một chiến lược quản lý rủi ro vững chắc là lời khuyên không bao giờ thừa để thành công trong thị trường này.
